最近，跟IPO相关的大新闻颇多。除了蚂蚁金服被暂缓IPO，另外一家知名企业也被阻挡在了资本市场的门外。

这就是以加盟模式发家、年入16亿的知名珠宝企业周六福。

尽管顶着年度净利润超过4亿元的“光环”，冲刺中小板IPO的周六福还是罕见地被发审委否决了。

而且，证监会还发出几大灵魂拷问：以加盟销售为主的销售模式是否符合行业惯例？加盟模式下收入是否真实？加盟商是否存在大量库存积压？深陷多起商标权纠纷是否对公司产生不利影响？

其实，周六福IPO被否也不算意外，在业内，它被称为“山寨大王”，另外公司官司缠身，还被香奈尔、卡地亚等著名起诉，还有其公司历史也存在谎言。

有人认为，周六福上市一是缺钱，二是想要通过资本市场漂白自己，但很明显，它最后还是被证监会的火眼金睛揪出来了。

01.加盟模式的秘密

我们来看证监会的发问，其核心主要是三点：加盟模式有没有问题？为何会有这么多商标纠纷？经营利润有没有问题？

其中，证监会最
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